比特币作为市值最大的加密资产，在比特币网路上开发应用程式的声音从未停止过，下文总结了四类在比特币上开发 DeFi 应用的方案。前情提要：微策略Michael Saylor：比特币2024将被摩根大通、高盛大规模采用，成青少年主流资产背景补充：比特币生态该关注的热点》Ordinals、Atomicals、Taproot Assets

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随着 Ordinals 协议的推出和 BRC20 代币标准的建立，比特币网路的动态发生了显着变化。这些创新导致了比特币记忆体池中未确认交易的持续高位，增加了对区块空间的需求，从而提升了矿工的收入。今年，比特币的算力实现了超过 80 的增长，这些基础面的改进可能是比特币在现货 ETF 的叙事启动前，相对于其他加密货币表现更出色的主要原因。

由于 BRC20 资产的上涨以及 BTC 价格的优异表现，比特币生态受到更多关注，ORDI、RUNE 等在这一轮有优秀的表现。下文 PANews 将分类讨论比特币生态的 DeFi 专案，以下资料均截至 11 月 14 日。

跨链或以太坊上的 DeFi 专案

比特币作为最主要的加密资产，市值占比在 50 左右，将比特币安全的引入其它链主要是以太坊一直是 DeFi 专案的研究方向之一。目前最主要的 BTC 锚定币仍然是 WBTC，但底层的 BTC 由 BitGo 中心化托管。在去中心化领域，通常有跨链和合成资产的方式在以太坊上铸造比特币锚定币。主要的去中心化 BTC 锚定币包括 Threshold 发行的 tBTC、Ren Protocol 发行的 renBTC、Synthetix 的 sBTC 等。

tBTC 是由 Threshold 的去中心化的跨链桥引入以太坊和其它网路的，Threshold 官网显示目前发行量为 16629 tBTC，这也是目前主要的去中心化比特币锚定币。Curve 是 tBTC 的主要应用场所，稳定币 crvUSD 也支援用 tBTC 作为抵押品。

Ren Protocol 团队此前被 Alameda Research 收购，受后者破产的影响，现在 Ren 正处于 Ren 10 到 Ren 20 的过度时期，目前以太坊上发行有 3045 RenBTC。

Synthetix 的 sBTC 也曾是主要的去中心化比特币锚定币之一，但由于稳定币 sUSD 是 Synthetix 生态中更重要的合成资产，sBTC 的发展并未受到太多重视。目前在以太坊上发行有 3915 sBTC，另外在 Optimism 上也有发行。

专注于将比特币带入 DeFi 的 BadgerDAO 近期也有不错的表现，它提供自动化质押服务，允许使用者将 WBTC 等存入并赚取收益。另外，BadgerDAO 有一个与比特币价格挂钩的去中心化稳定币 DIGG。随着以太坊流动性质押的发展，BadgerDAO 还计划推出以 stETH 为抵押品铸造的合成比特币 eBTC。

根据 CoinGecko 资料，上述专案中 Threshold、Ren、Synthetix、Badger 的原生代币过去 7 天的涨幅分别为 45、75、33、349。

比特币侧链或 Layer 2 上的 DeFi 专案

比特币不支援完整的智慧合约功能，而是仅支援一种有限的指令码语言，也不具备像以太坊那样的复杂智慧合约功能。但是可以借助侧链或 Layer 2 解决方案，包括 Lightning Network、RootstockRSK、Stacks、Liquid、MintLayer、RGB 等，来实现比特币生态内的 DeFi 操作。这类专案利用比特币的安全性，同时尝试提高交易速度和降低成本。

这些 Layer 2 或侧链专案中，推出了原生代币且市值最高的是 Stacks。根据 DefiLlama 资料，目前 Stacks 的 TVL 为 1914 万美元。Stacks 上的 DeFi 专案中，去中心化交易所 ALEX 的 TVL 最高，为 1333 万美元，且过去一个月增加了 6985。

RSK 是比特币的一条侧链，它通过联合比特币矿工和 RSK 矿工的工作量证明PoW系统来保障网路安全，实现了比特币和 RSK 之间的双向锚定。

Sovryn 是 RSK 上的一个比特币 DeFi 平台，它提供几乎全套的 DeFi 服务，如稳定币 DLLR，用于交易的 Sovryn AMM，借贷池以及保证金交易。DefiLlama 显示目前 Sovryn 的 TVL 为 2723 万美元。Money On Chain 有基于 RSK 的比特币 RBTC 抵押的稳定币 DoC，以及一种次级投资代币 BPro，它允许使用者将 RBTC 兑换为等值的 DOC，目前 DoC 的发行量为 369 万。

比特币闪电网路Lightning Network是一种构建在比特币区块链之上的第二层支付协议，旨在实现快速、廉价的小额支付，同时大幅提升比特币网路的交易吞吐量。这是通过建立支付通道来实现的，使用者在通道内进行的所有交易都不需要立即记录在比特币区块链上，而是只在通道开启和关闭时进行区块链记录。根据 1ML 资料，目前 Lightning Network 上的资金为 194 亿美元，过去 30 天维持不变；节点数量为 14615 个，过去 30 天下降 198；通道数量为 62671 个，过去 30 天下降 24。

10101 Finance 是建立在闪电网路上的衍生品协议，它能交易由比特币担保的差价合约、期权和其它衍生品，同时其中还有一种合成稳定币。该团队此前基于比特币开发过多个产品，包括比特币与以太坊之间的原子交换等。

基于 Ordinals 等特定协议的 DeFi 功能

Ordinals 将资料如影象、文字等直接嵌入到比特币交易的见证部分，从而将非货币资料永久储存在比特币区块链上。基于 Ordinasl 诞生了一种类似于以太坊 ERC20 的代币标准 BRC20，可以建立代表特定资产或代币的唯一识别符号。通过 Ordinals 嵌入的资料，可以在在比特币本身不支援智慧合约的情况下，在区块链上进行复杂的金融交易方法。

基于 brc20 协议，Unisats 建立了一种允许使用者提供流动性、交易的 brc20swap，并声称这是一种在比特币主网上执行且使用 brc20 协议的首个原生 Ordinals 交易模组。brc20swap 实现了自动做市商的功能，同样根据 Uniswap V2 等采用的 x y = k 公式进行交易，手续费为 03，流动性提供者获得手续费的 5/6，剩余 1/6 作为平台费用，手续费以 brc20 资产 SATS 的形式收取。

但 OKX CEO 等人也在质疑 brc20swap 的去中心化，实现完全去中心化的 DEX 交换存在难度。尽管 Unisats 的 brc20swap 铭文交易在设计上支援去中心化的参与和部署，但由于比特币网路本身不支援智慧合约，其是否能够实现完全去中心化的交换仍有待商榷。

另外，和 Ordinals 类似的还有 Atomicals、Pipe、Runes 等，可能也能实现类似的功能。

其它建立在比特币上的 DeFi 专案

除此之外，还有一些专案试图在比特币上实现基础的 DeFi 功能，这是一个挑战较大但潜力巨大的领域。

在原生比特币的链上交换上，THORChain 是最主要的场所。这是一个去中心化的流动性网路，具有可互操作的区块链，支援跨链代币交换。它的特点是不将资产锚定或包装，而是直接允许使用者在不同的 Layer 1 区块链上交换代币。

过去 7 天，THORChain 的交易量为 138 亿美元，在所有 DEX 中位于第三。目前，THORChain 的 TVL 为 25 亿美元，过去一个月上升 1067。它的原生代币 RUNE 也是近期表现最好的资产之一，目前 RUNE 的价格为 484 美元，过去 7 天上涨 393。

Bisq Network 是一个允许使用者将比特币兑换为法币或其它加密货币的 DEX，它以信任最小化的方式执行，由 DAO 运营。Bisq 发行有 BSQ 作为对贡献者的激励，交易者也可以通过持有 BSQ 来对交易费用打折，目前 BSQ 的市值为 290 万美元。

Atomic Finance 结合了比特币的基础技术和创新的合约机制，它通过比特币的指令码语言和离散对数合约DLCs在比特币上实现 DeFi 功能。比特币持有者能够更有效地利用他们的资产来获得收益，同时保持资产的安全性和去中心化的特点。目前 App 下载量超过 1000 次，投资额超过 75 BTC。

小结

比特币作为市值最大的加密资产，在比特币网路上开发应用的声音从未停止过。以上总结了四类在比特币上开发 DeFi 应用的方案，并列举了其中的代表性专案。

目前来看，Ordinals 这类建立在比特币上的协议占据了比特币网路上的大量交易。另外一些方案，如 RGB 和 Taproot 等也是被很多人所看好的技术路线。

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